A股从3000点回落后，市场一直在积极寻找做多的理由。“一季报”成为目前最佳题材，但经历了3月末和4月初一轮预期一季报业绩高增长的行情之后，随着业绩的披露，“一季报行情”开始显得力不从心

　　中小盘令人失望

　　4月25日，上周末公布第一季度业绩的理工监测收盘下跌4.55%。该公司第一季度净利润同比下滑1451%。与其同时公布业绩的东方园林等中小板个股，也因业绩下滑，股价走低。

　　截至4月25日，已经公布一季报的993家上市公司中，业绩同比下滑超过三成，而业绩同比增幅超过100%的仅有18%左右，其中，去年业绩表现较好的中小板和创业板令人大失所望。

　　已经公布一季报的创业板和中小板上市公司分别有121家和339家。中小板有近四成的公司业绩出现下滑。创业板则相对较好，仅有两成的企业业绩出现下滑。但若从高成长性来看，创业板的表现却并不令人满意。业绩增幅在100%以上的公司仅有25家。

　　首批上市的创业板公司新宁物流以第一季度净利润-212%的表现成为目前业绩下滑幅度最大的公司。而中小板上市的西仪股份和理工监测第一季度净利润同比下滑幅度则超过1000%。

　　“业绩下滑、估值过高，以中小板和创业板为代表的中小盘股可以说是腹背受敌，短期内难有表现。”4月25日，深圳一家私募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　大盘股独木难撑

　　目前，沪深两市主板有364家和169家上市公司分别发布第一季度业绩，合计超过六成的上市公司实现业绩增长。

　　实际上，蓝筹股业绩超预期在2010年年报披露时就已经表现出来。WIND资讯统计，已经披露的2010年年报中，沪深300板块净利润增速37%，高于中小板33%和创业板31%净利润增速。

　　“以银行为代表的蓝筹股，第一季度业绩继续保持高增长的概率较大。”上述私募人士称，但蓝筹股是否能在一季报支撑下股价全面开花，仍然存在不确定性。

　　东吴证券研究报告指出，近期，多家房地产上市公司公布了第一季度报告，与此前靓丽的年报形成对比，一季报业绩预告里预亏预减的占多，而预增者明显减少。东吴证券分析师邓咸锋指出，虽然一季报业绩尚不能对年报有任何预兆，但多少折射出房地产企业的预期。

　　“虽然券商和基金都说房地产板块中长期具备估值优势，向下调整空间有限，但如果没有题材和业绩的刺激，在调控政策的影响下，地产股难有太大表现，大盘继续上涨的动力也就随之减小。”4月25日，股民谢先生在中投证券东方路营业部接受记者采访时表示。

　　机会需深度挖掘

　　“目前比较大的不确定性是上市公司第一季度业绩增速，预计4月底一季报公布完毕后，市场趋势将更加明朗。”浙商证券研究所策略分析师王伟俊指出。

　　东北证券策略分析师沈正阳也指出，在年报披露影响逐步消退后，年报推动作用弱化，短期上涨动能不足，或以震荡盘整为主。

　　而从资金面来看，中金公司研究报告指出，基金仓位较上周并未出现明显变化。基金高仓位现象仍存，存量资金供给的缺乏将继续限制后市的上行空间。从资金流向来看，上周中小板的资金净流出迹象最为明显。

　　沈正阳认为，在市场持续性较差、投资者深度挖掘的同时，短期一方面关注估值相对较低或仍属合理的交通运输、煤炭等板块，另一方面，适当调整持仓结构，逐步向未来行业增长明确的信息设备、特高压、智能电网等板块，以及部分成长性较好的优质中小板个股。