10月中国官方PMI数据显示，小型企业的经营状况正趋好转。图为东莞一家玩具厂内，工人加工蜘蛛侠的玩偶。

民间和官方PMI数据比较

　　PMI变化好于2008年。制图 张泽红

　　10月中国官方PMI数据显示，小型企业的经营状况正趋好转。

　　民间和官方制造业PMI打架背后：“对小企业定向放松调控”

　　早报记者 肖中洁

　　中国宏观调控政策面临“适时适度进行预调微调”之际，民间和官方发布的制造业采购经理指数(PMI)再度出现“数据打架”，这一次双方“打”得还特别狠。

　　中国物流与采购联合会1日发布数据显示，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)在经历前两月小幅回升后，再次转为下跌报50.4%，环比回落0.8个百分点，创下2009年2月份以来的新低，远低于预期。

　　汇丰同日公布的数据完全呈现了另一番景象：10月份，经季节性调整的汇丰中国采购经理人指数(PMI)10月数值为51.0%，连续第三个月保持增长，创下5月以来最高增速，高于9月的49.9%，重回50%分界线上方。

　　作为以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，PMI通常以50%为临界点，高于50%反映制造业经济扩张，低于50%则反映制造业经济衰退。

　　就数据涵盖样本数量而言，官方的更多，大约有800家企业，且更好地涵盖了经济中重要的国有部门；而汇丰只有400家，但其样本更多地涵盖了本应是国内信贷紧缩和国外需求降低的主要受害者──小型民营企业。

　　“官方PMI和汇丰PMI的分化主要是反映了中小企业在最近政策支持下表现比较活跃。”花旗发布的报告这样解读。

　　新华社在同日为官方PMI配发的电稿中也提到，此番公布的小企业PMI指数出现自今年4月份以来首度回升，且回升幅度达4.4个百分点，报49.7%，已接近50%临界点，同时，小企业生产指数、新订单指数、从业人员指数等均回升明显，其中，生产指数还打破持续四个月在50%以下低位运行局面，回升到50%以上。

　　无论上述解读得当与否，绝大多数经济学家和分析师都认定，最新的官方和汇丰的PMI数据低于长期均值，也低于年初几个月的水平。随着年底的临近，中国经济增长前景的看法依然难以乐观。

　　随着中国经济增速的回落，局部放松宏观调控的呼声越来越高。部分分析人士预计，中国可能加快“定向宽松”和“部分宽松”的步伐，决策层或降低中小银行的存款准备金率，以鼓励向中小企业贷款。

　　政策频频倾向小企业

　　在高级研究员何一峰看来，订单下降扮演了当前经济减速驱动力量。

　　民间和官方发布的PMI打架，尤为集中的一点，也正是新订单指数。

　　根据昨日公布的数据，构成10月中国官方制造业PMI的5个分类指数中，出口订单指数为48.6%，低于9月2.3个百分点；新订单指数为50.5%，比9月回落0.8个百分点，为2009年3月以来新低，略高于临界点。数据显示，近几个月新订单指数回落较为明显，平均水平较上半年回落2个百分点左右。

　　而10月汇丰中国制造业PMI分项数据中，新出口订单在10月出现回升，不仅结束了持续5个月的收缩状态，还创下自1月以来的最大增速。

　　“打架”归“打架”，多数经济学家和分析师都指出，从两个数据上均可看出，中小企业状况有所好转。10月官方制造业PMI中，小型企业新订单指数为49.8%，仍位于临界点以下，但比9月显著提升5.8个百分点。

　　国际金融问题专家赵庆明说，一系列财政减税政策相继出台，有利于减轻中小企业负担。

　　此前的10月31日，财政部、国家税务总局发布修改后的《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》和《中华人民共和国营业税暂行条例实施细则》，大幅上调增值税和营业税起征点的幅度，以减轻小微企业流转税税负。

　　除上调增值税和营业税起征点外，财政部日前还公布，自2011年11月1日起至2014年10月31日，对金融机构与小型、微型企业签订的借款合同免征印花税。此外，金融企业涉农贷款和中小企业贷款损失准备金税前扣除政策继续执行至2013年12月31日。

　　此外，工信部中小企业司副司长王建翔此前向新华社透露，工信部将按照《“十二五”中小企业成长规划》，尽快出台有针对性的政策措施。他透露，备受期待的、鼓励和引导民间投资健康发展的“新36条”配套政策措施有望于年底前出台。

　　诸多专家称，在整体宏观调控政策保持稳定的情况下，近期一系列结构性减税等财税政策的调整，已显示出宏观政策的预调微调。

　　“着眼于未来，宏观政策要更多关注如何保持社会需求的稳定增长上。”中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，首先要稳定投资需求，投资需求是解决当前需求稳定增长最直接最有效的短期因素；中长期来看要解决分配问题，他认为，应从财税改革入手，通过财税制度改革优化分配结构，达到增加百姓收入效果，从而扩大消费需求。

　　通胀压力缓解

　　未“打架”的是采购价格。

　　10月官方PMI分项数据显示，反映通胀压力的原材料购进价格指数为46.2%，比上月回落10.4个百分点，是2009年4月来首次跌落至临界点以下。从该指数近年走势看，除2008年9月至2009年3月指数波动较大，且低于临界点外，其他各月均高于50%。

　　而10月汇丰中国制造业PMI分项数据中，采购价格的涨幅已大幅放缓至4个月以来的最低点，并且远低于长期平均值。

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚认为，这表明近期的大宗商品价格下滑、尤其是铁矿石价格的大幅下滑，开始影响到中国的原料价格。

　　他说，中国PPI(生产者价格指数)可能进一步下降，而CPI(居民消费价格指数)也会随之降低，中国整体通胀压力将减轻。

　　此前，不少机构已纷纷预计10月份CPI和PPI都将回落至6%以内。

　　国务院发展研究中心研究员张立群指出，购进价格指数的大幅下降，一方面显示企业成本压力降低，另一方面也可能预示未来受价格预期影响，企业去库存活动将增加。

　　不过，在蔡进看来，当前需要特别注意钢铁等大宗商品价格的大幅下跌，他说，钢铁大宗商品价格大幅下降情况下，有必要采取一些稳定价格的策略，钢铁价格短时间内大幅下降对于生产特别是工业生产会有不利影响。