端午节后的暴跌令A股市场信心跌入低谷。即便上周五收红，投资者对6月行情的信心已经大幅下滑。本周，大盘是触底反弹，还是继续下跌，市场需要更多的积极信号。汇金增持戏码重演

　　最新公告显示，6月13日、14日汇金分别增持了新华保险和光大银行股份，斥资超1亿元。两家公司还在公告中表示，汇金拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持公司股份。

　　除此之外，上周3只ETF（上市交易基金）共获得净申购51.64亿份，这一变化也被市场解读为汇金等机构投资者所为。

　　“二级市场利多行为对抗基本面和资金面的利空，谁胜谁负难以预料。”上海一家私募基金人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“市场下跌直接因素是对中国经济复苏、流动性和IPO重启的担忧，三重担忧将压制投资者对A股未来的预期，如果预期不能改变，汇金增持透露出来的蓝筹股低估信号很难被投资者正视。”

　　目前，市场最为担忧的是流动性问题，尤其是热钱的走向。分析人士认为，过去两年里，A股走势相对于港股表现明显地跟随市场特征，跨境资金流动很可能是备受关注的重要桥梁之一。香港市场依赖境外资金，对于全球资金跨境流动尤其敏感，近期港股出现连续调整，A股因流动性紧张的调整压力已经愈发明显。

　　瑞银证券6月14日发布的报告指出，经过6月13日的大跌，短期内负面情绪基本释放完毕。但境内资金紧张局面如不能在短期内消散，那市场低迷恐怕难以扭转。

　　中报挑起市场热点

　　瑞银分析师认为，从已发布的经济数据来看，5月份物价低于预期，通缩预期较强烈；投资与工业产出回落，同时淡季来临，与投资紧密相关的周期性行业机会一般。经济的“二次寻底”何时结束，很难判断，而在那之前大盘股可能表现一般。

　　不过，该机构表示，因为经济低迷，投资者还是偏好绩优股，上市公司的成长溢价不会被阶段性资金紧张、流动性拐点而改变。本轮快速调整为情绪所致，是海外和境内资金流变化引发的波动，与上市公司基本面关系不大。其次，在市场低迷的状况下，管理层也希望任何制度性创新（比如新股发行制度改革）能够利好市场。

　　从业绩层面看，目前已经有918家上市公司公布了2013年中报业绩预告，其中，业绩报喜的公司占比超过六成。其中，预增幅度在10倍以上的公司有3家（剔除扭亏的4家公司），分别为比亚迪、世荣兆业、彩虹精化。这3家公司在5月份皆有不俗的表现。

　　此外，业绩报喜较为集中的行业主要是电器制造、化工、专用设备制造、医药、交运设备、有色金属等。

　　中小盘股仍是亮点

　　在资金面趋紧的情况下，中小盘股注定会成为投资的热点。上周五，上证综指和深证成指分别小幅上涨0.64%和0.56%，而创业板指和中小板指分别大涨3.78%和2.92%。

　　广发证券策略分析师徐博卷认为，未来一段时期，A股市场尤其是涨幅较高缺乏业绩支撑的板块、个股或将面临较大幅度的调整压力。在投资方向上，代表经济结构转变方向的TMT（科技、媒体、通信）、生物医药、新能源汽车、高端装备制造、节能环保等新兴产业仍是市场的热点，这一趋势可能长期延续。而在投资策略上，新一届政府关注点在调整产业结构，促进经济升级，环保、医保、食品安全、智慧城市、产业升级、消费升级等未来将成为经济发展新的着力点，建议布局环保、医药、科技创新、大众消费升级等板块。不过，徐博卷也提示，需要警惕中小板、创业板估值下行的风险。

　　宏源证券分析师王凤华表示，货真价实的优质成长股将通过业绩增长来消化估值压力，随市场风险偏好提升而跟涨的“伪成长股”则面临“戴维斯双杀”（业绩增长放缓和估值水平下降）的风险。因此，个股业绩能否兑现或者超预期，应该是下一阶段投资者主要关心的问题。

　　“今年创业板的表现强势，其主要原因除了经济转型的大背景之外，业绩改善预期是另外一个重要原因。”上述私募人士认为，“6月之前，创业板是整体疯狂，但进入中报披露期之后，业绩预期将促使个股分化，未来投资者可以在业绩有保障的中小盘个股中，找回信心和收益。”