前三季度，华银电力、长源电力、华电能源位列亏损前十位，分别亏损5.9亿、4.45亿和4亿

    据WIND资讯统计，截至10月30日，前三季度上市公司亏损最为严重的两个板块是航运与火电行业。其中，华银电力、漳泽电力、长源电力、华电能源位列亏损前十位，分别亏损5.9亿、5.4亿、4.45亿和4亿元。

    上述四家企业虽然分别属于四大电力央企大唐集团、中电投集团、国电集团和华电集团，但仍旧无法摆脱亏损的命运，其中，漳泽电力更是脱离了中电投集团的怀抱另投他人。

    从电力企业三季报可以看出，五大电力集团1-9月份亏损已经超过700亿元，超过去年同期水平。据业内人士估算，五大发电集团火电业务全年亏损均在70亿元左右，火电业务总亏损额或达350亿元。

    有分析人士认为，火电行业亏损与上游煤炭价格上涨但电价不能同步上涨有关。目前，行业对电价上调的呼声也是越来越高。

    9家电力公司亏损超亿元

    据《证券日报》记者统计，在73家电力、煤气及水的生产和供应业上市公司中，有15家公司前三季度亏损，除华银电力、漳泽电力、长源电力、华电能源位列亏损前十位以外，ST东热、赣能股份、豫能控股、深南电A、ST能山、中国西电、吉电股份、大连热电、滨海能源、富龙热电、建投能源前三季度业绩皆为亏损。

    其中，华银电力、漳泽电力、长源电力、华电能源、ST东热、赣能股份、豫能控股、深南电A与ST能山共9家公司的亏损额超亿元以上。

    中信证券研究报告分析，电业板块2011年前三季度扣除非经常性损益后净利润同比降低28.0%，其中火电及水电分别下降41.0%及16.1%。三季度单季火电收入提高6.6%，毛利率受煤价上涨影响环比降1.6个百分点至10.8%，扣非净利润环比下降61.0%；水电则受来水持续偏枯影响同比降36.3%。分区域看，资源大省、北京及广东火电盈利相对较好，内陆多数地区持续亏损。

    中信证券研究报告称，从部分公司已披露的年报业绩预告来看，除明星电力预增、涪陵电力扭亏外，ST东热、黔源电力、华银电力及滨海能源预亏，长源电力及ST能山续亏。展望年报，在不考虑电价调整情况下，火电因煤价维持高位运行导致业绩继续底部徘徊，水电则因来水偏枯及汛期蓄水不佳导致全年业绩下滑成定局。

    电力公司财务费用突增

    前三季度电力板块利润额同比下滑逾26%。有分析人士认为，目前电力企业亏损主要反映在银行负债率高的问题上。据了解，电力企业面临的资金压力巨大，有部分电厂负债率已经接近150%。有媒体报道，大唐集团亏损面已达67%，旗下30家亏损严重的电厂资产负债率超过100%，严重资不抵债。

    事实上，电力上市公司今年前三季度的财务费用激增。除了华能国际因财务费用达到55.74亿元位居中国石油之下外，其它电力行业的上市公司的财务费用均出现大幅增长。如大唐发电、华电国际、湖北能源、吉电股份、湘电股份、等电力公司也都出现不同程度的增长。

    据WIND资讯统计，有6家公司的财务费用超10亿元。其中，华能国际、大唐发电、国电电力、华电国际、长江电力、国投电力的财务费用分别为55.74亿元、50.83亿元、35.54亿元、35.20亿元、29.81亿元和15.74亿元。

    据记者调查，多数电力公司的财务费用增长的原因主要是因为燃料价格上涨的关系，此外，也有人民币借款利率上调等其它原因。

    除了财务费用的激增，电力公司还要面对煤价上涨带来的毛利率下降的问题。

    有数据显示，2011年前三季度，电力板块整体毛利580亿元，毛利率由去年的16.13%下降至13.93%，降低2.2个百分点，净利率由5.63%降低至3.80%，降低1.83个百分点，盈利能力仍维持低位水平并下滑明显。

    有分析人士提出，火电行业亏损与上游煤炭价格上涨但电价不能同步上涨有关。煤价随行就市，电价却实行政府审批，煤电定价体制影响了电力行业的正常经营。而随着煤价的上涨，电力公司的利润也逐渐被挤压。